北京航空航天大学学报(社会科学版) ›› 2007, Vol. 20 ›› Issue (2): 10-13.

• 经济管理与社会发展研究 • 上一篇    下一篇

信息非对称条件下中国股市波动性日内特性研究

王春峰, 卢 涛, 房振明   

  1. 天津大学 管理学院, 天津 300072
  • 收稿日期:2006-03-28 出版日期:2007-06-25 发布日期:2010-10-15
  • 作者简介:王春峰(1966-),男,河北邢台人,教授,博士,研究方向为金融 工程与金融风险管理、资本市场理论.
  • 基金资助:

    国家杰出青年科学基金资助项目(70225002);教育部优秀青 年教师教学科研奖励基金资助项目(001-28)

Research on the Intraday Volatility of Chinese Stock Market Conditional on Asymmetric Information

WANG Chun-feng, LU Tao, FANG Zhen-ming   

  1. School of Management, Tianjin University, Tianjin 300072, China
  • Received:2006-03-28 Online:2007-06-25 Published:2010-10-15

摘要:

基于指令驱动市场信息模型,从信息不对称角度解释股票市场波动性日内特征的原因。结果 表明,股票市场的非对称信息、公开信息和流动性成本是导致中国股票市场波动性具有"L "形日内模式的因素。股票市值越大,非对称信息、公共信息对股票价格波动的影响越低。

关键词: 信息非对称, 公共信息, 指令驱动市场, 波动性

Abstract:

Based on the information model of order-driven market, the intraday characteris tics of the volatility of Chinese stock market are studied from the viewpoint of asymmetric information. The results show that the L intraday pattern of return volatility of stock market is caused by asymmetric information, public informati on and liquidity cost. The higher the market value of stocks, the lower the effe ct of asymmetric information and public information on price volatility.

Key words: asymmetric information, public information, order-d riven market, volatility

中图分类号: